一分快3:同力機械併購關聯公司「幫大忙」 實控人IPO前獲2億

一分快3同力機械併購關聯公司「幫大忙」 實控人IPO前獲2億

【网易有道将上市】

財聯社記者注意到♂⌒□,同力機械報告期內的銷售毛利率持續下滑⊿∴,分別為23.79%、21.51%、19.15%和18.16%□。

宋文閣認為⊿﹡◇,只要按照法律規定的程序▽∵,體現市場公允價值▽▽∟,評估報告具有法律效力♂□⊙,並進行了充分關聯方關係及關聯交易信息披露♂,那就理解為沒有瑕疵⊿。至於評估值偏高或偏低π,在信息不對稱的情況下都不好評判ππ⊿。而評估值和最終交易價格很可能不一致π∴,在這中間☆,還有交易雙方的協商談判過程♂⊿,最終交易價格是一個協商價格┊♀∵,要綜合平衡考慮募集資金、凈資產、發行股數、發行價格等影響♂。

一分快3

4家關聯公司貢獻6成凈利潤事實上⌒☆∵,同力機械目前擁有較大的營收和凈利潤規模↑π,與其在2017年收購的4家公司密不可分⌒。根據申報稿⌒▽♂,同力機械在2017年收購了4家關聯公司⊿,這也是其目前存續的所有子公司:2017年7月↑♂♀,同力機械收購了江蘇創力100%股權和江蘇華力100%股權〇﹡,同年8月又收購了重慶華創100%的股權☆♂,一個月後收購鶴山協力100%股權◇◇□。

以此計算∟△┊,這4家公司合計實現營業收入11.81億元♀,實現凈利潤7688.18萬元π▽∟,在同力機械合併報表的營收和歸母凈利潤中的佔比分別為85.03%和65.71%◇。亦即⊙↑,2018年同力機械超過6成凈利潤來自於併購的4家公司♀∟?。

10月16日♀⌒,上海財經大學500強企業研究中心財務與金融學教授宋文閣告訴財聯社記者:「實控人旗下的子孫公司併入擬上市公司一起上市♀⊙♀,主要還是為了解決同業競爭和增強擬上市公司實力等◇〇。監管都法定要求擬上市公司在上市前清理同業競爭⌒,可選擇的方法包括註銷、轉讓給無關聯第三方和注入擬上市公司主體一起上市等⌒▽。同力機械對關聯公司的處理辦法就是收購☆,進行內部資產重組后成為一個整體☆,改造成股份公司一起上市⊿△↑。」

一分快3

那為何這些公司都是由控股股東成立?♀,而後轉讓給上市公司呢?☆∴?對此﹡∟▽,財聯社記者於10月16日多次撥打同力機械公開電話△,但一直無人接聽↑?。

一位資深電梯行業人士表示:「經過高速發展的階段☆,目前國內電梯行業已經進入到平穩發展期∵?♂,每年新增產量變化較小∴,但是增速已經開始下滑⊿,在未來的3~5年內∟▽,新梯市場主要依靠保障房建設、棚戶區改造、城市軌道交通、公共基礎建設等方面♀⊙。其中⊿▽,還有一個重要的層面就是舊樓加裝電梯♂∵。」

根據國家統計局數據?∴?,2019年1-8月電梯累計產量為74.6萬台♀◇,累計增長率為3.2%♂♂∴,其中8月單月11.6萬台♂,下降0.9%□∟。

2016年至2018年和2019年第一季度∟,同力機械實現的營業收入分別為11.03億元、12.15億元、13.89億元和2.73億元∴﹡□,其中2017年和2018年分別同比增長10.21%和14.3%?⌒⌒,報告期歸母凈利潤分別為1億元、0.92億元、1.17億元和0.18億元☆∵,2017年同比下滑8%?π,而2018年同比增長近三成↑。

值得注意的是♀♂,2017年∵┊,同力機械實控人通過轉讓4家標的資產、標的公司分紅等方式∴,從同力機械和標的公司合計獲得現金超2億元♂。而同力機械也通過併購「實力大增」⊙,其2018年歸母凈利潤中超六成來自於這4家被併購的公司∟。

同力機械方面對此表示◇,2014年以來□,受宏觀經濟放緩及房地產調控政策影響△,電梯行業競爭日益激烈⊿。此外?〇∵, 2016 年以來△,鋼材等基礎原材料的價格也較報告期初大幅上升π♂。公司扶梯部件、直梯部件毛利率均下滑♀☆∟。

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然而財聯社記者注意到♀∟⊙,上述四家公司在變更股東前曾進行過大手筆分紅♂↑♂。招股書顯示♀□△,4家公司在合併前對原股東分配利潤共計約1.22億元〇,計入2017年年度⊙。這也意味着﹡▽π,雖然同力機械實控人折價轉讓了4家公司股權△▽⊙,但同時其通過4家公司分紅獲得1.22億元的現金∵♀,其獲得的分紅和轉讓價款合計已經達到2.25億元〇。

在同力機械的表述中?,2008 年成立鶴山協力↑?〇,是為了開發華南電梯部件市場;同年∵◇▽,江蘇創力成立⊿﹡,開始為電梯主機廠商供應直梯部件產品∟∟,進一步豐富了自身產品體系;2011 年□,為加強對材料成本、質量的管控□▽,成立江蘇華力〇π,專業從事電梯金屬材料加工﹡,產業開始向上游延伸;2013 年∟△,進軍西南市場♀♂,成立重慶華創☆。

以此計算∴?〇,同力機械合計1.03億元的交易總價款◇,相較於4家公司2016年末的凈資產總額2.17億元◇,出現折價π?。

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實控人獲現金超2億根據招股書〇⌒,同力機械收購上述江蘇創力、江蘇華力、重慶華創和鶴山協力的交易對價分別為3621.32萬元、3025.21萬元、3029.43萬元和612.76萬元∴,而截至2016年底?,上述四家公司的凈資產分別為9204.18萬元、6976.69萬元、3294.26萬元和2257.55萬元⊙π。

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財聯社(南京↑,記者 王俊仙)訊♂﹡┊,近日◇,江蘇同力日升機械股份有限公司披露招股書申報稿⊿⊿┊,其擬在上交所主板上市⊿△,擬發行不超過4200萬股▽,合計募資7.83億元投向「電扶梯部件生產建設項目」、「電扶梯部件研發中心建設項目」和補充流動資金?。

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受上下游擠壓⊿,毛利率持續下滑資料顯示△⌒┊,同力機械主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發、生產和銷售□,主要產品包括扶梯部件、直梯部件和電梯金屬材料等三大類△◇⊿。

招股書未披露這4家公司被併購時的業績☆,但2018年♂☆,它們分別實現營業收入3.39億元、5.35億元、8618.91萬元和2.21萬元?,凈利潤分別為3096.08萬元、1127.98萬元、425.96萬元和3038.16萬元↑。

對於此次重組∟⌒♀,同力機械在招股書中表示:「為整合發行人業務、管理等資源〇▽⌒,避免同業競爭以及減少關聯交易﹡﹡,報告期內♀,對實控人所控制的相同或類似業務進行了重組□∟↑。」

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而這4家被收購的公司均為同力機械關聯公司⊿♂♂,是同力機械董事長兼經理李國平單獨持股或與行政人事部主管李臘琴合計持股的公司∴,李國平和李臘琴為夫妻⌒?∟,是同力機械控股股東、實控人(實控人還包括兩人的子女)☆。

招商證券研報認為〇⌒,電梯行業拐點得到確立?π,盈利能力邊際修復▽♂⌒, 「規模效應+格局好轉」帶來的盈利修復仍將持續△⌒π,電梯有望開啟2-3年的行業景氣周期♀,目前最大風險來自成本端(鋼材、稀土價格)□▽〇。2019年是電梯行業業績轉折之年∟◇〇,而未來幾年更新改造需求將拉長景氣周期∴﹡,上半年電梯廠家業績驗證行業景氣判斷⊙,凈利率顯著回升π〇┊。

宋文閣表示♂◇△,在注入上市公司之前先分紅的做法♂?,只要符合公司法及公司章程♀,就認定是合法合規的♂⊿,至於分紅錢的用途↑▽,可能是實控人想要改善自身家庭生活π,也可能解決處理歷史遺留問題♂∟,也有可能成立基金等等↑♂∴。

李梅说,有一次她拿出12个鹌鹑蛋来画十二生肖,结果画笔稍一用力,蛋壳就破掉了。

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同力機械併購關聯公司「幫大忙」 實控人IPO前獲2億

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財聯社記者注意到♂⌒□,同力機械報告期內的銷售毛利率持續下滑⊿∴,分別為23.79%、21.51%、19.15%和18.16%□。

宋文閣認為⊿﹡◇,只要按照法律規定的程序▽∵,體現市場公允價值▽▽∟,評估報告具有法律效力♂□⊙,並進行了充分關聯方關係及關聯交易信息披露♂,那就理解為沒有瑕疵⊿。至於評估值偏高或偏低π,在信息不對稱的情況下都不好評判ππ⊿。而評估值和最終交易價格很可能不一致π∴,在這中間☆,還有交易雙方的協商談判過程♂⊿,最終交易價格是一個協商價格┊♀∵,要綜合平衡考慮募集資金、凈資產、發行股數、發行價格等影響♂。

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以此計算∟△┊,這4家公司合計實現營業收入11.81億元♀,實現凈利潤7688.18萬元π▽∟,在同力機械合併報表的營收和歸母凈利潤中的佔比分別為85.03%和65.71%◇。亦即⊙↑,2018年同力機械超過6成凈利潤來自於併購的4家公司♀∟?。

10月16日♀⌒,上海財經大學500強企業研究中心財務與金融學教授宋文閣告訴財聯社記者:「實控人旗下的子孫公司併入擬上市公司一起上市♀⊙♀,主要還是為了解決同業競爭和增強擬上市公司實力等◇〇。監管都法定要求擬上市公司在上市前清理同業競爭⌒,可選擇的方法包括註銷、轉讓給無關聯第三方和注入擬上市公司主體一起上市等⌒▽。同力機械對關聯公司的處理辦法就是收購☆,進行內部資產重組后成為一個整體☆,改造成股份公司一起上市⊿△↑。」

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一位資深電梯行業人士表示:「經過高速發展的階段☆,目前國內電梯行業已經進入到平穩發展期∵?♂,每年新增產量變化較小∴,但是增速已經開始下滑⊿,在未來的3~5年內∟▽,新梯市場主要依靠保障房建設、棚戶區改造、城市軌道交通、公共基礎建設等方面♀⊙。其中⊿▽,還有一個重要的層面就是舊樓加裝電梯♂∵。」

根據國家統計局數據?∴?,2019年1-8月電梯累計產量為74.6萬台♀◇,累計增長率為3.2%♂♂∴,其中8月單月11.6萬台♂,下降0.9%□∟。

2016年至2018年和2019年第一季度∟,同力機械實現的營業收入分別為11.03億元、12.15億元、13.89億元和2.73億元∴﹡□,其中2017年和2018年分別同比增長10.21%和14.3%?⌒⌒,報告期歸母凈利潤分別為1億元、0.92億元、1.17億元和0.18億元☆∵,2017年同比下滑8%?π,而2018年同比增長近三成↑。

值得注意的是♀♂,2017年∵┊,同力機械實控人通過轉讓4家標的資產、標的公司分紅等方式∴,從同力機械和標的公司合計獲得現金超2億元♂。而同力機械也通過併購「實力大增」⊙,其2018年歸母凈利潤中超六成來自於這4家被併購的公司∟。

同力機械方面對此表示◇,2014年以來□,受宏觀經濟放緩及房地產調控政策影響△,電梯行業競爭日益激烈⊿。此外?〇∵, 2016 年以來△,鋼材等基礎原材料的價格也較報告期初大幅上升π♂。公司扶梯部件、直梯部件毛利率均下滑♀☆∟。

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然而財聯社記者注意到♀∟⊙,上述四家公司在變更股東前曾進行過大手筆分紅♂↑♂。招股書顯示♀□△,4家公司在合併前對原股東分配利潤共計約1.22億元〇,計入2017年年度⊙。這也意味着﹡▽π,雖然同力機械實控人折價轉讓了4家公司股權△▽⊙,但同時其通過4家公司分紅獲得1.22億元的現金∵♀,其獲得的分紅和轉讓價款合計已經達到2.25億元〇。

在同力機械的表述中?,2008 年成立鶴山協力↑?〇,是為了開發華南電梯部件市場;同年∵◇▽,江蘇創力成立⊿﹡,開始為電梯主機廠商供應直梯部件產品∟∟,進一步豐富了自身產品體系;2011 年□,為加強對材料成本、質量的管控□▽,成立江蘇華力〇π,專業從事電梯金屬材料加工﹡,產業開始向上游延伸;2013 年∟△,進軍西南市場♀♂,成立重慶華創☆。

以此計算∴?〇,同力機械合計1.03億元的交易總價款◇,相較於4家公司2016年末的凈資產總額2.17億元◇,出現折價π?。

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實控人獲現金超2億根據招股書〇⌒,同力機械收購上述江蘇創力、江蘇華力、重慶華創和鶴山協力的交易對價分別為3621.32萬元、3025.21萬元、3029.43萬元和612.76萬元∴,而截至2016年底?,上述四家公司的凈資產分別為9204.18萬元、6976.69萬元、3294.26萬元和2257.55萬元⊙π。

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招股書未披露這4家公司被併購時的業績☆,但2018年♂☆,它們分別實現營業收入3.39億元、5.35億元、8618.91萬元和2.21萬元?,凈利潤分別為3096.08萬元、1127.98萬元、425.96萬元和3038.16萬元↑。

對於此次重組∟⌒♀,同力機械在招股書中表示:「為整合發行人業務、管理等資源〇▽⌒,避免同業競爭以及減少關聯交易﹡﹡,報告期內♀,對實控人所控制的相同或類似業務進行了重組□∟↑。」

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而這4家被收購的公司均為同力機械關聯公司⊿♂♂,是同力機械董事長兼經理李國平單獨持股或與行政人事部主管李臘琴合計持股的公司∴,李國平和李臘琴為夫妻⌒?∟,是同力機械控股股東、實控人(實控人還包括兩人的子女)☆。

招商證券研報認為〇⌒,電梯行業拐點得到確立?π,盈利能力邊際修復▽♂⌒, 「規模效應+格局好轉」帶來的盈利修復仍將持續△⌒π,電梯有望開啟2-3年的行業景氣周期♀,目前最大風險來自成本端(鋼材、稀土價格)□▽〇。2019年是電梯行業業績轉折之年∟◇〇,而未來幾年更新改造需求將拉長景氣周期∴﹡,上半年電梯廠家業績驗證行業景氣判斷⊙,凈利率顯著回升π〇┊。

宋文閣表示♂◇△,在注入上市公司之前先分紅的做法♂?,只要符合公司法及公司章程♀,就認定是合法合規的♂⊿,至於分紅錢的用途↑▽,可能是實控人想要改善自身家庭生活π,也可能解決處理歷史遺留問題♂∟,也有可能成立基金等等↑♂∴。

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